Mục lục

Nhân tố tác động tới tỷ giá

Năm nhóm nhân tố chủ yếu tác động tới sự thay đổi của tỷ giá bao gồm:

i, chênh lệch tương đối về lạm phát,

ii, chênh lệch tương đối về lãi suất,

iii, chênh lệch tương đối về thu nhập giữa một quốc gia với các quốc gia khác, đặc biệt là với những nước đối tác thương mại quan trọng;

iv, sự thay đổi trong chính sách quản lý của nhà nước, và

v, thay đổi kỳ vọng của thị trường về tỷ giá trong tương lai.

Sau đây là ví dụ về tỷ giá giữa đôla Mỹ (USD) với đồng Yên Nhật (JPY).

Chênh lệch lạm phát

Giả sử trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, lạm phát của Nhật tăng cao đột ngột so với Mỹ. Do JPY mất giá, người dân Nhật sẽ có nhu cầu về USD hơn là JPY. Trong khi đó, hàng hóa Nhật xuất khẩu ra nước ngoài lại trở nên đắt hơn tương đối, người dân Mỹ sẽ giảm nhu cầu mua hàng của Nhật. Như vậy, cầu USD tăng và cung USD giảm gây áp lực khiến cho tỷ giá USD/JPY tăng, tức là USD lên giá.

Chênh lệch lãi suất

Giả sử trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, lãi suất đồng JPY tăng so với lãi suất USD. Trong khi nhà đầu tư Nhật sẽ đầu tư vào JPY thay vì USD (cầu USD giảm), nhà đầu tư Mỹ cũng chuyển việc nắm giữ USD sang đầu tư vào JPY (cung USD tăng). Kết quả là tỷ giá USD/JPY giảm, tức đồng Yên lên giá.

Chênh lệch thu nhập

Giả sử trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, mức thu nhập của Nhật Bản tăng tương đối so với Mỹ, thu nhập của người dân Mỹ không tăng. Người dân Nhật có thêm nhu cầu mua hàng hóa của Mỹ (cầu USD tăng). Như vậy, tỷ giá USD/JPY có xu hướng tăng, tức là JPY giảm giá.

Thay đổi chính sách quản lý

Trở lại với ví dụ lãi suất đồng Yên tăng tương đối so với lãi suất USD.

Người dân và nhà đầu tư Mỹ có xu hướng tung USD ra để mua về JPY. Tỷ giá có xu hướng tăng. Trong tình huống đó, Chính phủ Mỹ có thể áp dụng biện pháp tăng thuế thu nhập đối với các khoản lãi từ đầu tư ra nước ngoài, nhằm giảm nhiệt việc đổi USD lấy JPY, từ đó giảm tỷ giá.

Thay đổi kỳ vọng về tỷ giá

Giả sử trước thông tin rằng lạm phát của Nhật sẽ gia tăng, hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) chuẩn bị tăng lãi suất, nhà đầu tư sẽ có nhu cầu nắm giữ USD nhiều hơn, khiến cho đồng Yên bị giảm giá.

Trên đây mới chỉ là phần trình bày hết sức sơ lược và cơ bản về các nhân tố tác động tới tỷ giá. Khi các nhân tố trên cùng một lúc có thể thay đổi, tức là giả định “các yếu tố khác không đổi” không còn tồn tại (điều này thường xảy ra trong thực

[feat_text title=”Bài Viết Cùng Serial : Tổng quan về Tỷ Giá” icon=”screen”]

[/feat_text]